梅森投研学习圈整理笔记

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重点提示：本文盘后整理，仅供学习交流使用，不构成投资建议。

这个要理解什么是产能、什么是产量，产能是生产的能力、产量是实际产出，我国的乘用车的产能一直是非常高的，我国乘用车的产能利用率仅50%左右，比一般行业要高，新能源汽车的产能利用率更低（但实际产能中有很多可能并不是合格产能），因此我国汽车行业一直不是一个好的行业。

但是现在市场并没有关心这个，而且两会期间这一点预期也提出来过，全球汽车产能过剩，这并不影响宝马、奔驰销量，整车看的是品牌，而新能源汽车材料看的是需求。

问:今年两会期间，长城汽车总裁王凤英表示，年底我国新能源汽车总产能已达万辆，市场销量仅为.7万辆。对于新能源车产能过剩的说法，老师怎么看?

答:这个要理解什么是产能、什么是产量，产能是生产的能力、产量是实际产出，我国的乘用车的产能一直是非常高的，我国乘用车的产能利用率仅50%左右，比一般行业要高，新能源汽车的产能利用率更低（但实际产能中有很多可能并不是合格产能），因此我国汽车行业一直不是一个好的行业。

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估值水平不一样，股价=PE*每股收益，市场愿意给予德赛更高的PE值

问:老师好！辛苦了，上课时不知怎么操作提问，下课想问一下刚才提到伯特利，伯特利和德赛虽然都跌得挺惨，但伯特利每股收益比德赛高，股价怎还比德赛低那么多，这是啥道理呀？

答:估值水平不一样，股价=PE*每股收益，市场愿意给予德赛更高的PE值

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